Опционщики на ЛЧИ-2013
Posted: 08.10.2013{, 19:18}
Многим трейдерам, я думаю, известно, что 23 сентября начался традиционный осенний конкурс "ЛЧИ", который проводит Московская биржа. На данный момент зарегистрировалось чуть более 3000 участников, что примерно в два раза меньше, чем было в 2012 году. Мне, как опционщику, наиболее интересны результаты коллег по цеху, поэтому попробую провести небольшой анализ их торговых стратегий.
В конкурсе нет отдельной категории для опционных трейдеров, и чтобы их найти приходится просматривать список торгуемых инструментов для каждого участника. Вследствие большой трудоёмкости этой рутинной работы принято решение рассматривать только тех, кто к настоящему моменту имеет доход 5 тысяч рублей (10% от минимальной стартовой суммы) и более. Получился вот такой шорт-лист, который в дальнейшем, вероятно, будет расширяться:
AGinvest
ALEX133
Alex64
AlexeyTY
angsrem
AntPa2013
Argoos
BOOBOO
Carlos
cosmo900
dvmsk
korchaga71
LES
lossboy
myoda
NazL
Option_1
plombir
PUNKSM
robot_gnom
robot_WaterMelon
Stryder
Tos
valli1808
Veola
БЕГЕМОТ
котдазур
Многие используют опционы лишь как инструмент, дающий большее плечо по сравнению с фьючерсами или акциями, поэтому такие стратегии, как правило, не представляют интереса для опционщиков.
Неизменной популярностью на ЛЧИ пользуется продажа волатильности через непокрытые опционы с периодическим выравниванием позиции по дельте. Такой способ заработка приносит стабильный доход в периоды затишься на рынке, но может привести к серьёзным убыткам, перекрывающим многомесячную прибыль, в случае сильного роста волатильности. Вот, например, профиль позиции в индексных опционах участника Option_1: Огромная отрицательная вега, превышающая тету в полтора раза по модулю... К тому же часть проданных опционов из декабрьской серии, на которой временной распад ещё практически никак не сказывается, зато чувствительность к изменению волатильности крайне высока. Возможно это было сделано для того, чтобы получить дополнительный профит от снижения IV, но это почти удвоило вегу, которая в случае роста вменённой волатильности принесёт заметный убыток.
Позиционная торговля опционами тоже довольно широко представлена на конкурсе. И хотя придумать что-то новое в этом классе стратегий довольно сложно, порой встречаются очень необычные по своему профилю доходности позиции. К примеру, позиция участника Carlos: Основные греки данной позиции неплохо сбалансированы. Соотношение риска и доходности, на мой взгляд, тоже разумное. Но, как всегда при работе с опционами, определяющее значение имеет управление позицией, а не её статичный профиль.
Честь опционных роботов в этом году защищают robot_gnom и robot_WaterMelon. Оба придерживаются дельта-вега-нейтральных стратегий. Но первый старается не зарываться в позицию и задействовать минимальное ГО, что позволяет удерживать межсессионные риски на очень низком уровне, и при этом показывать более высокую доходность в процентном отношении. Зато второй котирует практически весь диапазон страйков трёх ближайших серий индексных опционов, то есть практически все торгующиеся в данный момент страйки. Кроме того, robot_WaterMelon столь же активно работает с опционами на фьючерс доллар США-рубль. Примечателен ещё один момент: robot_gnom выставляет огромное количество заявок (в несколько раз больше чем robot_WaterMelon), но из этого количества до сделки доходит менее 1%, при том что у второго робота эта величина достигает 50%. Если я что-то упустил или обделил кого-нибудь вниманием — милости прошу в комментарии, будем исправлять
В конкурсе нет отдельной категории для опционных трейдеров, и чтобы их найти приходится просматривать список торгуемых инструментов для каждого участника. Вследствие большой трудоёмкости этой рутинной работы принято решение рассматривать только тех, кто к настоящему моменту имеет доход 5 тысяч рублей (10% от минимальной стартовой суммы) и более. Получился вот такой шорт-лист, который в дальнейшем, вероятно, будет расширяться:
AGinvest
ALEX133
Alex64
AlexeyTY
angsrem
AntPa2013
Argoos
BOOBOO
Carlos
cosmo900
dvmsk
korchaga71
LES
lossboy
myoda
NazL
Option_1
plombir
PUNKSM
robot_gnom
robot_WaterMelon
Stryder
Tos
valli1808
Veola
БЕГЕМОТ
котдазур
Многие используют опционы лишь как инструмент, дающий большее плечо по сравнению с фьючерсами или акциями, поэтому такие стратегии, как правило, не представляют интереса для опционщиков.
Неизменной популярностью на ЛЧИ пользуется продажа волатильности через непокрытые опционы с периодическим выравниванием позиции по дельте. Такой способ заработка приносит стабильный доход в периоды затишься на рынке, но может привести к серьёзным убыткам, перекрывающим многомесячную прибыль, в случае сильного роста волатильности. Вот, например, профиль позиции в индексных опционах участника Option_1: Огромная отрицательная вега, превышающая тету в полтора раза по модулю... К тому же часть проданных опционов из декабрьской серии, на которой временной распад ещё практически никак не сказывается, зато чувствительность к изменению волатильности крайне высока. Возможно это было сделано для того, чтобы получить дополнительный профит от снижения IV, но это почти удвоило вегу, которая в случае роста вменённой волатильности принесёт заметный убыток.
Позиционная торговля опционами тоже довольно широко представлена на конкурсе. И хотя придумать что-то новое в этом классе стратегий довольно сложно, порой встречаются очень необычные по своему профилю доходности позиции. К примеру, позиция участника Carlos: Основные греки данной позиции неплохо сбалансированы. Соотношение риска и доходности, на мой взгляд, тоже разумное. Но, как всегда при работе с опционами, определяющее значение имеет управление позицией, а не её статичный профиль.
Честь опционных роботов в этом году защищают robot_gnom и robot_WaterMelon. Оба придерживаются дельта-вега-нейтральных стратегий. Но первый старается не зарываться в позицию и задействовать минимальное ГО, что позволяет удерживать межсессионные риски на очень низком уровне, и при этом показывать более высокую доходность в процентном отношении. Зато второй котирует практически весь диапазон страйков трёх ближайших серий индексных опционов, то есть практически все торгующиеся в данный момент страйки. Кроме того, robot_WaterMelon столь же активно работает с опционами на фьючерс доллар США-рубль. Примечателен ещё один момент: robot_gnom выставляет огромное количество заявок (в несколько раз больше чем robot_WaterMelon), но из этого количества до сделки доходит менее 1%, при том что у второго робота эта величина достигает 50%. Если я что-то упустил или обделил кого-нибудь вниманием — милости прошу в комментарии, будем исправлять